Mysteel月报：7月镀锌板卷价格仍有下跌空间

  6月国内镀锌板卷价格震荡下行，1.0mm全国均价环比下跌约1.6%，私营钢厂盈利空间收窄但仍处成本倒挂状态。供需层面，5月出口微降、进口大幅缩减；6月产能利用率环比下降2.53个百分点，但库存逆势小幅累增至155.45万吨，同比显著高出近30万吨，显示需求疲软及被动累库压力。区域价差修复，北材南下受阻。展望7月，家电排产同比下降超7%，终端需求预期进一步走弱。尽管供应端因利润亏损及物流因素有所减量，但高库存与弱需求主导市场，去库缓慢，预计7月镀锌板卷价格仍有小幅下行空间，整体跌幅有限。

  概述：6月国内镀锌板卷价格呈现震荡下行态势，自五月底期货热卷开始走弱，现货热卷普遍跟跌，而镀锌板卷在本身需求表现一般的情况下只好继续跟跌，市场整体去库速度偏慢。如今部分镀锌板卷生产企业压力压力有所凸显，商家自身仓库存储上的压力不减，加上家电传统生产淡季即将来临，7月国内镀锌板卷价格趋势又将如何？笔者将通过以下几点进行浅析：

  海关总署多个方面数据显示:2026年5月我国镀层板(带)出口总量共计178.01万吨，月环比降幅0.15%，年同比增幅1.73%。2026年1-5月份我国镀层板(带)出口总量共计843.65万吨，年同比降幅2.12%。

  2026年5月我国镀层板(带)进口总量共计6.35万吨，月环比降幅14.02%，年同比降幅5.75%。2026年1-5月份我国镀层板(带)进口总量共计32.90万吨，年同比降幅12.36%。

  2026年5月国内镀层板（带）进出口呈现双弱格局，出口量下滑并不明显，但国内需求表现本身就处于不温不火状态，出口数据下滑将进一步加大国内消费压力。

  6月全国镀锌板卷样本企业的产能利用率小幅减少，部分钢厂接单压力凸显，产量有所下滑。6月镀锌板卷平均产能利用率为65.65%.较上月68.18%下降2.53%,较去年同期64.72%下降0.93%。随着近期天气逐渐升温，加上7-8月份也是传统家电生产淡季，镀锌板卷作为家电行业的主要原材料之一，其需求仍有下滑空间，叠加现南北价差并不能够满足运费，故北材南下概率也大幅度减少，市场商家也有意减少订货量，导致部分钢厂生产并不连续。

  截至6月底，全国重点城市镀锌板卷库存为155.45万吨，较5月底154.15万吨增加1.3万吨，较去年同期126.87万吨增长28.58万吨。上文也刚提到本月国内镀锌板卷生产企业产能利用率下滑颇多，而国内镀锌板卷库存却呈现小幅上涨态势，进一步说明6月份国内镀锌板卷需求较弱，与2025年同期走势相背。如今国内库存水平居高不下，商家的销售压力日益增加，但下游拿货积极性偏弱，现货库存处于被动累增状态。

  6月民营镀锌板卷价格重心下移，全月跌幅达50元/吨，其现货价格也同样是跟随热卷原料价格较紧，民营镀锌生产企业由于接单不饱和，拿货商家观望心较重，使得其价格与原料成本处于倒挂。6月民营镀锌板卷平均成本为4034元/吨，镀锌板卷平均销售价格为4000元/吨，两者间的价差为34元/吨，较上月价差58元/吨收窄24元/吨，镀锌板卷生产企业纯收入空间虽有所缓解，但仍处于倒挂。

  6月全国镀锌板卷价格呈现震荡下行走势，截止发稿，1.0mm全国均价为3947元/吨较上月4012元/吨下跌65元/吨，较去年同期3914元/吨高出33元/吨。从月度情况去看，最高达到4008元/吨，最低为3947元/吨，高低价差61元/吨。展望7月份，终端需求仍有进一步下滑空间，但当前现货价格基本与2025年同期持平，处于相对低位，加上原料成本仍有一定支撑，镀锌板卷价格下降的空间存在限制，整体价格变革不大。

  6月华南市场镀锌板卷价格开始逐渐高于华东市场，两地价差由月初0元/吨到月底60元/吨，华东市场镀锌板卷价格下降速度更快。但按照正常北材南下运费来看，华东市场运费存在一定优势，其价格自然是低于华南市场。不过5月华南市场镀锌板卷整体需求偏弱，导致其价格下跌过快，6月到货资源向华东倾斜后，两地价差由恢复至合理范围内。

  6月0#锌锭价格整月均价为24504元/吨，较5月份24550元/吨下跌45元/吨，1.0mm镀锌板卷均价为3985元/吨，较上月4017元/吨下跌32元/吨。

  市场消息面：产业在线%。分品类看，空调排产1395万台，同比下降13.4%；冰箱排产793万台，微增0.8%；洗衣机排产729万台，下降1.7%。

  国家能源局规划“十五五”期间能源投资超20万亿元，电网固定资产投资达5万亿元以上。2030年电力装机目标54亿千瓦，新能源装机占比超50%。预计全国年均用电增量将达到6000亿度左右。

  笔者认为：6月全国镀锌板卷价格呈现缓慢下行态势，跌幅相对有限。供应端来看，部分钢厂接单并不饱和，主动减产意愿虽有，每月产量降幅有限；另一方面，南北价差持续收缩，北材南下难度大幅度的增加，华东及华南市场后市供应将有所减少。库存方面，国内镀锌板卷库存仍高出去年同期水平近30万吨，库存本身处于传统去库时节，反而小幅累增，商家主动降库及减少订货意愿，但现实去库依旧偏弱。整体看来，7月下游需求将进一步下滑，供应端虽有所减量，但对于现货价格支撑力较弱，预计7月国内镀锌板卷价格或将小幅下行。