Mysteel参考丨光伏装机高增长下的锌铝镁板卷困局—产能过剩与破局路径
相比40g有花镀锌，生产锌铝镁板卷依旧是更优选择，一来锌铝镁多厚于普通有花镀锌板卷，更容易让产线达到较大产量，二来生产锌铝镁利润优于镀锌板卷但是锌铝镁这样的产品，不再是2021年“遍地是黄金”的光景，不少厂家也调整了自身锌铝镁板卷的产品，去生产家电汽车用无花镀锌，或者把部分上端的量转移到冷轧产品国内锌铝镁板卷因产能过剩，价格内卷严重，从而国内锌铝镁一线钢厂，在价格上会更显压力，从而去调整自身锌铝镁板卷产品。
Mysteel参考丨内需收缩与供应过剩：镀锌板卷直接与间接出口成为行业“减压阀”
包括国营钢厂鞍钢、本钢、首钢等要投放市场也难有很高的品牌溢价空间 图2：华南—华东地区镀锌板卷价差（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 另外，笔者也对今年首钢对华南市场的冷轧、镀锌投放量进行了调研，这其中不包括钢厂直供汽车厂家的产量，仅是对家电终端及市场的投放量。
一、市场概述 市场方面，本周热卷期货偏弱运行，商家的心理动态由谨慎转为偏弱，下游需求成色不足，对价格支撑显弱资源方面，因轧硬交货期长，多数钢厂镀锌产线产能利用率小幅下降，总体镀锌板卷产量减少从目前市场反馈的情况去看，因出口关税政策影响，多数厂家对出口订单处于观望状态，同时当前存量订单有限，下游资金到位情况不佳，某些特定的程度限制涂镀板卷需求恢复进程 二、价格这一块 具体价格来看，彩基镀锌板卷（现金价）：0.15*1200*C报价4180元/吨，较上周价格持续上涨20元/吨；0.2*1200*C报价3970元/吨，较上周价格持续上涨20元/吨；0.27*1200*C报价3880元/吨，较上周价格持续上涨20元/吨；0.35*1200*C报价3620元/吨，较上周价格下降10元/吨； 彩涂板卷：山东汇金0.476mm报价4560元/吨，较上周价格持平，山东科瑞0.476mm报价4460元/吨，较上周价格持平 ；山东蓝天0.476mm报价4850元/吨，较上周价格持平 ；山东金大成0.476mm报价4260元/吨，较上周价格持平 。
由此不难发现今年春节后整体库存累增幅度较小，且周期较短，仅维持了半月就有放缓的迹象据笔者调研，市场多数商家有过2024年春节后现货价格持续走弱的经历，今年仅维持原有的协议量，冬储意愿普遍较低加上上文提到镀锌板卷产能利用率也处于近三年低位，供应有也有所减少，故对现货价格仍有一定支撑 四、市场利润情况 数据来源：钢联数据 图5：民营镀锌板卷0.3mm盈利空间 进入2025年后，民营镀锌板卷价格处于平稳运行状态趋势，而民营镀锌板卷成本有所上涨，使得生产厂商盈利空间减少。
目前市场整体情绪不高，商家的心理动态不好，不过由于当前市场社会库存水平不高和钢厂政策一般，所以镀锌板卷价格没有大幅度下滑库存方面，当前自身库存维持在8000吨，基本处于正常水平，过年期间库存累得也不多，加上1月份镀锌板卷订货减少，整体库存只有去年的一半因此，年后镀锌板卷整体仓库存储上的压力不大钢厂接单方面，2月份国营钢厂家电用镀锌板卷接单尚可，另当前国营-民营无花镀锌价差处于偏高水平，不过随着后期国营无花镀锌终端订单减少，国营市场资源投放量增加，国营-民营无花镀锌板卷价格或回归正常水平。
企业简介：沧州中铁装备制造材料有限公司成立于2006年12月，位于沧州渤海新区，隶属中国500强企业新华冶金控股集团，现有员工11500人，是一家集烧结、炼铁、炼钢、热轧、冷轧镀锌、煤化工、余热余气余压发电和污水处理于一体的大型钢焦联合企业，国内北方重要的热轧带钢生产基地公司大量采用国内外成熟技术和工艺，立足国内“中国一重”等知名厂家，装备水平位居全国民营钢企前列司主流产品为：1.5-20mm（厚度）×450-1630mm（宽度）的优质碳素结构带钢和低合金高强度带钢，可直接用来生产直径140-508mm大口径直缝焊管及螺旋焊管、高速公路护栏板、钢模板和汽车大梁、货架等其它钢结构，也可作为冷轧带钢基板，经轧制后加工成镀锌板、彩涂板等高端产品，或用于薄壁焊管、电缆桥架、制桶制罐、冲压件等行业。
Mysteel年报：2025年镀锌板卷产能继续释放，市场行情报价或有下行压力
不过，近几年随着新能源汽车的普及及消费者群体慢慢的变多，以及国家对新能源汽车购置的补贴力度加大，国内汽车厂家也在加大对新能源汽车的生产，因此对于钢铁的需求包括板材的需求也是有所增加，其中不少车企将冷轧转变成镀锌板卷，也是加大了钢厂镀锌板卷的生产及供应，主要是集中在国营钢厂的无花镀锌板卷 2.出口量增长幅度明显 缓解国内需求压力 今年国内需求没有到达预期，在供应量没有明显减量的情况下，单单仅靠国内的需求是很难消化国内镀锌板卷的产量，尤其是在建筑行业需求明显下滑的影响下。
Mysteel年报: 2025年华东区域钢筋桁架楼承板市场行情报价或维持窄幅震荡走势
从春节后回来，钢企复产意愿较强，线盘社库到达半年内的峰位，二季度受宏观利好因素加持，社库开始慢慢地下滑，进入冬季后，考虑到北材南下后本地库存快速叠加等外部因素，贸易商谨慎囤货，遂库存当下偏低运行，在厂库和社库等各环节均维持历史低位镀锌板方面，从图五可知，华东区域镀锌板卷社库情况相对平缓，整体呈现小幅去库迹象，库存同比收窄，对于楼板价格形成一定的支撑 图四：2024年华东区域线盘库存变动情况 图五：2024年华东区域镀锌板卷库存变动情况 需求方面：多数厂家订单量较去年同期有明显降幅。
一、市场回顾 今日南京冷轧及镀锌板卷价格暂稳运行价格这一块：冷轧板卷价格较上一交易日持平，1.0mm马钢价格4250元/吨；镀锌板卷价格较上一交易日持平，1.0mm宝钢青山价格4600元/吨市场方面，今日热卷期货盘面窄幅震荡偏强运行，市场询盘问价积极性一般，日内整体成交表现不太理想资源方面，近期冷轧厂家生产交货周期较长，市场冷轧资源到货依旧不多，商家库存持续消化，挺价惜售意愿增强。
据悉，7、8月份是镀锌板卷传统消费淡季，市场需求进一步减弱，尤其是终端企业家电和汽车厂家的订单有所减少，钢厂接单也是相当困难，大部分贸易商出货较为乏力，协议量难以完成，只能加大优惠完成出货量取得钢厂的批量优惠，因此价格越降越低9月底10月初得益于政府出台的一系列积极利好政策，市场如久旱逢甘霖，情绪面高涨，价格迎来报复性上涨10-12月随着宏观利好带来的刺激作用逐渐消退，没有实际成交量支撑，市场逐步回归理性，价格出现小幅回落后窄幅震荡盘整。
一、市场回顾 今日南京冷轧及镀锌板卷价格窄幅震荡运行价格这一块：冷轧板卷价格较上一交易日持平，1.0mm马钢价格4180元/吨；镀锌板卷价格较上一交易日持平，1.0mm宝钢青山价格4610元/吨市场方面，今日热卷期货盘面震荡偏强运行，市场心态有所提振，部分商家报价小幅上调，但下游厂家控制成本，低价补货为主，导致涨后成交差强人意综合来看，当前需求可持续性释放不强，厂商出货降库节奏有所放缓，市场普遍对后市需求预期偏空，现货价格后续或推涨乏力，预计下一交易日南京市场冷轧及镀锌板卷价格或将窄幅调整为主。
Mysteel周报：华南镀锌及彩涂板卷价格走强 市场成交较好（9.20-9.27）
钢厂方面，临近月底，不少钢厂出台当月结算价格，商家说相对适合，有一定盈利空间价差方面，当前华南市场镀锌板卷价格与华北市场行情报价基本持平，因此导致了北材南下的难度加大，厂家自然愿意向价格相对高位的华北市场进行投放资源 泉州市场： 本周泉州镀锌板卷现货价格震荡继续大幅上调，1.0mm无花鞍钢莆田报价3970元/吨，周环比涨70元/吨，1.0mm福建凯景报3870元/吨，周环比涨90元/吨，市场整体成交较好。
作者觉得：9月镀锌板卷价格下跌幅度将会有所收窄，但是反弹动力不足据悉，镀锌板卷大部分的资源还是以建筑行业使用为主，虽然制造业涉及一部分镀锌板卷，但是建筑行业不发生实质性的改变也很难刺激市场需求好转8月底在期货盘面的刺激下，以及国营钢厂家电板接单不错的情况下，对于贸易商锁单价均有所上涨，但更多体现在冷轧板卷，镀锌板卷的接单仍有压力，因此对于9月份的行情笔者认为镀锌板卷仍会呈现偏弱走势，跌幅空间将会收窄。
5月底至今，钢价经历了近3个月的单边下跌，螺纹钢和热卷的跌幅都接近800元/吨从驱动因素看主要有三个方面：一是卷板需求下滑6月高温雨水天气增加以及中高考影响下，建材终端需求不断回落，淡季特征明显之后卷板需求开始走弱，下游产业加快去库进程，其中汽车行业表现较为显著，这一点从品种间价差观察更为直观比如卷螺价差以及镀锌板和冷轧板的价差，华东卷螺价差最高触及300元/吨，当前快速收窄甚至会出现倒挂，镀锌和冷轧的价差从7月份开始快速下跌，因为镀锌需求下滑，各大钢厂直供终端汽车厂家的订单减少，导致镀锌板价格大大回落。
7月初镀锌板卷全国均价为4824元/吨，到月底4594元/吨，整月下跌230元/吨据悉，7月镀锌板卷市场需求进一步减弱，尤其是终端企业家电和汽车厂家的订单有所减少，钢厂接单也是相当困难，因此8月份会加大对市场的投放量，届时镀锌板卷市场的现货资源会增多，且各钢厂为了接单不得不采取后结算或者是锁价政策，且有量也能谈优惠价格作者觉得，在需求不畅的情况下，各钢厂间的品牌价差会有收窄，且与私营钢厂间的价差也会收缩。
其实从供应端来看，今年上半年镀锌板卷的产能利用率并不算低，近期略有小幅波动，3月份以后基本是高于前两年，且今年年后，镀锌板卷恢复生产的速度也是非常快，2月过年期间最低44%左右，过后就直接恢复到60%左右，这说明生产企业的订单和生产积极性还是较高而随着今年钢材品种的需求持续减弱，而镀锌板卷无论是从利润水准还是需求均好于其他品种，因此生产企业也愿意将产能转向镀锌板卷上半年镀锌板卷之所以能维持较高的产能利用率，主要还是国营钢厂终端接单较好，汽车厂家对于无花镀锌板卷的需求量大，各大钢厂也是以保终端供应为主。
其次，当前市场无花镀锌板卷资源较为稀缺，前期主要为河北及武汉过来的资源，但是由于近两年其国营钢厂的无花镀锌板卷资源价格过高，资源订购也是偏向于河北、山东及湖北的私营钢厂无花镀锌板卷资源对需要用到无花镀锌板卷的通风管道厂家来说，由于河北及山东无花镀锌板卷资源主要以订期货的方式，而市场需求更迭较快，因此采购主要以湖北区域的无花镀锌板卷资源为主 最后，下游客户的真实需求也是决定市场资源供给的重要方向之一，据笔者了解，今年部分下游加工公司无花镀锌板卷用量较有花镀锌有较为显著的变化，部分头部企业无花镀锌板卷用量由去年的20%增长至30%甚至更多。
Mysteel周报：全国镀锌板卷价格跌势扩大 市场需求低迷（7.12-7.19）
一、市场概述 本周全国大部分的市场都是呈现下跌的走势，且跌幅明显扩大，包括像上海、天津市场跌幅更是达到100元/吨及以上，其余市场也是20-80元/吨不等由于近期各大钢厂直供终端汽车厂家的订单在减少，主要是镀锌板卷的量有所减少，因此只能加大对市场的投放量，使得近期市场镀锌板卷的量增加明显，那么价格也同样是下跌的较快，后期可能会继续下行 二、价格这一块 具体价格这一块看，本周全镀锌板卷价格下降明显，其中上海市场下跌160元/吨，天津市场下跌100元/吨，广州市场下跌80元/吨，郑州、武汉市场下跌50元/吨，沈阳市场下跌60元/吨，成都市场下跌70元/吨，其余市场20元/吨，全国价格下降52元/吨到4723元/吨。
5月初热镀锌板卷国际与国内市场价差105元/吨到5月底收缩至21元/吨，和上月比也呈现大幅收缩的态势，从国内外的价差也能看出，国内的出口价格与国外价格越来越接近，这也使得我国镀层板带的出口优势缩小，内贸压力也将与日俱增 五、总结 综合看来，生产公司制作成本相对稳定，原料成本（锌锭、C料）更能直接影响现货价格，因行情反复，多数厂家仍保持低库、快进快出为主，利润可预见性的见顶，流通企业来看，当前市场投机氛围弱，基本以长协订单为主，同时贸易商话语权弱于钢厂，叠加7、8月份淡季来临，镀锌板卷消费疲软，议价空间放大，价格高度相对抑制。
Mysteel数据：镀锌及彩涂板卷库存消化缓慢 价格弱势下跌（5.31-6.7）
从终端接单情况反馈，与镀锌板卷相关的风管厂接单较前两月更弱，且各家间的竞争也更为激烈，不少厂家为接单保证日常开销仅能考虑从北方调取材料，尽可能压缩成本下周情况预计，近期虽然国营钢厂彩涂板卷恢复生产，但是也是优先安排工程订单等，给予市场的现货供应量仍然较少，因此现阶段价格处于高位运行，一旦市场资源过多，那么后期国营彩涂价格可能又会回落，毕竟当前需求还是没有到达预期，整体预计下周全国涂镀板卷价格或将震荡趋弱运行。
